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美学者认为人民币国际化有助于中国区域贸易与投资
来源:中美省州合作专题子站 时间:2015-09-30 00:00:00
《东亚论坛》网站9月25日刊发卡内基国际和平研究院资深研究员、前世界银行中国业务局局长黄育川的文章，认为中国推动人民币国际化，包含有获得政治声望因素、安全因素、推动更大市场改革的手段、以及促进区域贸易与投资等原因。主要内容摘译如下：
中国汇率政策的各项目标存在冲突。政治上，中国领导人热切希望人民币成为主要国际货币。为实现这一目标，人民币需要坚挺、稳定。中国央行的近期目标是将人民币纳入IMF特别提款权篮子，而IMF表示，这需要人民币汇率价值由市场决定。而对其他人来讲——比如中国商务部和担心中国经济放缓的投资者，他们担心人民币与美元挂钩：过去一年来中国的区域贸易伙伴币值兑美元贬值15—20%，降低了中国竞争力，导致出口增速放缓5—10%。
很明显，中国领导人不可能同时立即达成所有目标。中国需要实施可持续性战略，而这需要采取不同方式来管理汇率。
中国的努力导致了8月份人民币出人意料的贬值，造成了全球混乱。人民币国际化是放开资本市场、对汇率和利率实行市场化长期过程后的结果，但不应成为近期政策选择。
一国货币要想在境外被经常使用，首先需要能够在境外获取。美国达到这一点是使用美元支付其巨额贸易赤字，并在对外援助中使用美元。但中国不会想要保持贸易逆差，同时，作为一个发展中国家也不会给其他更富裕的国家援助人民币。
中国人民币国际化的经济收益也不明显。中国一直高度重视经济保持稳定，但随着放开资本流动管制以及汇率、利率市场化，人民币国际化将不可避免地带来经济上更大不稳定性。如果推动人民币作为国际性货币是政策首选，北京将不得不牺牲一些对货币政策的管控。
那么为什么中国还在考虑人民币国际化？一个明显的原因是政治声望，但中国不会为追求这种虚幻的目标而牺牲国内需求。更说得过去的原因是安全问题——中国领导人看到了美国在国际金融体系中的支配性地位，这也为美国在冲突时提供了一项重武器，对伊朗的金融制裁即为明证。
一些人认为人民币国际化不是目的，而是推动更大市场改革的手段。这一逻辑也成立。
但是还有一个领域能带来近期及未来收益，那就是区域贸易与投资。习近平提出的“一带一路”将进一步推动与东南亚、中亚、中东和欧洲的交往与金融联系。400年前，在中国的全球贸易鼎盛时期，中国的铜板在亚洲乃至更大范围内都被用作全球交易媒介。今天，人民币的前景将更宏大。
中国贸易的一半是加工贸易。一些亚洲国家的货币已经更密切关注人民币而非美元，这意味着人民币可在此生产共享网络中被用作“参考货币”。亚洲更多使用人民币将整体获益，因为这将改善贸易有效性并减少区域内贸易的汇率风险。
从技术上来讲，人民币更适于成为区域货币而非全球货币，因为中国与其网络伙伴保持贸易逆差。这也使北京更容易用人民币付款结算，而其贸易伙伴将会把人民币作为储备货币。随着“一带一路”计划增加人民币的输出，人民币将自然而然地成为更常用的交换介质。
要想实现这一点，人民币必须更大程度上与亚洲货币看齐，而不是钉住美元。一些贬值是正常的，但必须要逐步实施而不是进行8月份那样出人意料的大幅度贬值。保持币值稳定来推动人民币作为区域储备货币更说得通，但这需要中国接受相对美元来说更大程度的币值变动。