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新兴市场国家应对美联储加息
来源:中美省州合作专题子站 时间:2015-12-17 00:00:00
12月16日，《华尔街日报》发表题目为“新兴市场国家应对美联储加息”的文章。主要内容如下：
预期中的美联储加息对已经身受金融危机、债务增加以及需求减弱的新兴市场又带来了新的危机风险。
2015年，投资者已经从新兴市场撤出了5000亿美元净资金，这是几十年来的首次资金外流。美联储加息行动是否会导致资金外流雪上加霜？
随着美元走强，类似土耳其、俄罗斯和巴西这样以美元大规模借债的国家将受害非浅，国内货币的贬值将使偿还美元债务变得更加困难。
约翰•汉考克资产管理首席经济家格林指出，新兴国家的首要关注问题是货币，随着各个央行的放宽政策以及美联储的加息，美元将持续走强。而美联储所释放的比其官员现在表明的更为明显的加息轨道将会使市场更加动荡。
世界银行经济预测部主任考斯表示，如果资本突然停止流动，那么肯定会引起一些新兴市场的金融风暴。虽然可以幻想好的结果，但还是要做好最坏的准备。
由于投资者担心经济发展，一些新兴市场国家已经面临压力。上周世界银行发警告称，随着美元走强、经济增长前景恶化、商品价格下跌以及生产力下降，新兴市场已经开始进入弱势发展阶段。
国际货币基金组织近几个月来也一直给出红色警告。国际货币基金组织估计，新兴市场借来的数万亿美元已经超过其商品价格和全球需求保证。由于大部分的债务是由公司借来的，因此企业很容易将债务转向金融市场和公共财政。这也是为什么基金公司多次敦促美联储将加息推迟到2016年。
目前发展中国家已经占全球经济的40%，其溢出效果不容小觑。仅以全球第二大经济体中国为例，其经济放缓是引起大宗商品价格下跌的主要原因。来自中国的价格下跌和需求减少迫使其他国家政府和经济学家不得不调整对其国家经济增长的预测。
但可以肯定的是，当前的新兴国家建立了外汇储备和灵活的汇率制度，在缓冲冲击的影响和防止资本外逃方面，比几十年前在拉美及亚洲金融危机时已经强大了很多。但总体上来说，这些国家政府还缺少足够的财政预算空间以刺激增长。同时，央行也没有在经济增长高速时期所拥有的能力，政策空间非常狭小。2009年金融危机以前，新兴国家财政多为盈余，但现在这些国家的财政赤字已经占其GDP的4%。
货币贬值引起通货膨胀，尤其是对于出口行业，迫使官方提高借贷成本，抑制膨胀。虽然油价下跌能使一些石油进口国有空间调整利率抵御膨胀，但当油价因素消失后，膨胀将会继续发生。