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《彭博社》：2016年中国经济恐面临五大挑战
来源:中美省州合作专题子站 时间:2016-01-04 00:00:00
《彭博社》近日报道，中国正致力于去杠杆，将经济模式从过度依赖投资转向更多依托消费和服务。虽然这种转型听起来很简单，但正处在经济模式转型过渡期的风险可能会导致2016年中国经济增速大幅下降。彭博社采访的经济学家和分析师分析如下：
一、2016年中国经济将面临5大风险
（一）货币市场
美元走强是中国经济2016年面临的最大不确定性。此举将对中国资本外流造成影响，加大通缩压力，影响企业盈利和经济增长。美元汇率上涨意味着背负美元债务的中国企业将面临更大还债压力，而中国央行将需支出外汇储备来让人民币贬值的道路变得顺畅，其结果是货币供应量将会收缩，从而限制国内各银行短期信贷的能力。
（二）资本外流
明年中国的资本外流速度加快。中国政府需要做到不向市场释放错误信号，从而避免让情况更加糟糕，就像今年早些时候救市时所做的那样。据彭博社调查资本外流指数显示，仅在过去四个月时间里，就有超过5000亿美元的资金撤离了中国市场。资本外流的压力导致政策决定复杂化。如果央行采取降息措施来为经济提供支持，那么美元资产的吸引力就会进一步增强；如果央行通过干预外汇市场方式来为人民币提供支撑，则出口就将受损；而如果收紧资本管制措施，则投资者将抓紧时间逃离中国市场以防过迟。因此中国政府正面临着一种进退两难的困境。
（三）房地产
对中国经济来说，最大的下行风险在于消化房地产市场过剩供应是否会导致更深度、更长期的市场颓势，从而对工业生产和投资造成“连锁效应”。如果缺少政策支持，形势可能会变得更加严重。但在当前资本外流速度加快、金融市场波动扩大的环境下，无论怎么做，都可能会进一步恶化实际经济活动疲弱、通缩压力加剧、债务负担加大的局面。
（四）贷款违约
2016年中国经济所面临的阻碍将与“银行”有关，企业违约触发更多的银行坏账，违约或接近违约的现象将会增加。企业部门所面临的压力令银行面临风险，且这种风险正在不断加大。工业部门的盈利表现继续恶化，越来越多的公司正在负亏运营，有的小型市级商业银行很可能会倒闭。是悄无声息地在幕后对其施加援助，还是允许其正式倒闭，这是中国政府面临的一大问题。
（五）影子银行
“影子银行”的混乱形势加深也将给经济带来风险。原因是存款利率自由化将令银行展开争夺储户的竞争，而打击“影子银行”在资本外流中所扮演的媒介角色，将触发其投资产品遭遇赎回。
二、对2016年中国经济的基本预期
根据接受彭博社调查经济学家的平均预期：即使上述所有负面情况都不会发生，预计中国经济增速仍将在2016年中放缓至6.5%。如果想阻止经济出现更大降幅，那么中国就必须设法避开这些障碍。