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美智库认为美联储货币政策制定反复无常
来源:中美省州合作专题子站 时间:2016-02-18 00:00:00
美国企业研究所研究员2月16日撰文，批评美联储货币政策制定反复无常，认为美联储今后的政策制定应保持稳定，以重树其信誉并提高与市场沟通的能力。主要内容如下：
美联储对当前全球经济前景的看法出现了明显转变。2015年9月，美联储认为全球经济前景存在较大风险，因此没有启动加息进程。但到了2015年12月，美联储不但加息，而且还表示将在2016年加息4次。现在，在其最近的国会证词中，美联储主席耶伦的态度又发生改变，她表示当前全球经济面临较大风险。耶伦还暗示，美联储的加息周期有可能需要等待相当长一段时期。
美联储观点在如此短时间内变化如此剧烈，不禁让人怀疑过去几个月世界经济是否如美联储所担心的那样出现了重大问题，亦或是美联储观点受到市场对国际形势判断的影响？遗憾的是，美联储观点并非基于事实基础，而更多受到市场情绪左右。
中国经济最近的发展态势是造成对全球经济担忧的主要原因。一年多以来，中国经济增长已出现明显放缓迹象。没有证据显示中国经济在去年9月—12月间出现改善，而美联储对全球经济的看法却从担忧转变为不担忧。同样，在过去一年里，中国出现大规模资本外流，引发外界对其经济稳定和货币政策变化的忧虑。而恰恰在中国资本外流的时间段内，美联储对世界经济形势看法发生了转变。事实上，仅在今年1月份，中国外汇储备即损失1100亿美元。
对全球经济状况担忧的另一个原因是商品价格和巴西、俄罗斯、南非、土耳其等新兴经济体的糟糕表现。美联储推行的进攻性量化宽松政策助推了商品价格的“超级上涨”，现在很明显经历了价格大幅下滑。另一个明显迹象是商品价格下跌将导致石油输出国经济不稳定，包括非洲和拉丁美洲的商品出口国。新兴市场目前占全球GDP总量的40%，因此其经济状况对全球经济确实非常重要。
因此，很难解释为什么美联储会在去年9月至12月间，突然对这些国家糟糕的经济表现变得乐观起来。美联储常抱怨市场的变换莫测。就在今年1月份，一位美联储高级官员还在谴责金融市场炒作美联储今年只会加息2次，而不是美联储早前表示的4次。跟美联储对全球经济形势的判断来比较，这看起来真是五十步笑百步。
希望能看到美联储今后的政策制定保持稳定，这有助于在其去年12月错误采取的不成熟加息政策后，重树其信誉。这也有助于美联储提高与市场沟通的能力。