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金融时报：新兴市场债券遭受外国投资者撤离打击
来源:中美省州合作专题子站 时间:2016-02-29 00:00:00
《金融时报》网站2月23日报道，新兴市场货币走软令其债券对外国投资者吸引力减小，进而导致新兴市场本币债券基金加速外流。主要内容摘译如下：
二十年前，外债积累和汇率恶化导致新兴市场金融体系崩溃。此后许多国家进行了“原罪”忏悔，并誓言吸取教训以防重蹈覆辙。然而随着世界从风险资产撤离、中国经济放缓以及油价暴跌，新兴市场债券再次被卷入危机。2009-2015年间，外国投资者持有的发展中国家当地市场政府债务占比翻了一倍多，目前海外投资者因在债券本身和汇兑方面均蒙受损失而急于撤离资金。
根据新兴市场投资基金研究公司（EPFR)跟踪的数据,外国投资于新兴市场本币债券的基金已连续几周外流，过去12个月净流出资金120亿美元。
根据世界银行统计，外国投资者持有新兴市场本币债券超过四分之一，从十年前9%水平大幅上升。在墨西哥、印度尼西亚、波兰和秘鲁，超过35%的本币债券由海外投资者持有。据国际金融协会（Institute of International Finance）数据，2015年外国投资开始撤离新兴市场本币债券，新兴市场遭受了自上世纪八十年代以来首次资本净流出。国际货币基金组织已指出，考虑到外国投资者可能售出持有债券，外国投资者持有的新兴市场本币债券应视为外债。
最近几年，较高的收益率以及本币升值吸引数十亿美元资金流入以本币发行的新兴市场债券。但现在，海外投资者遭受新兴市场货币贬值和债券价格下跌的双重损失，冲销了许多债券带来的利息收益。许多新兴市场国家正面临升息与资本管控间的困难选择。虽然短期内新兴市场国家不太可能出现崩溃，但经济复苏将是脆弱的。