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中国资本控制并不可怕
来源:中美省州合作专题子站 时间:2016-11-01 00:00:00
《华尔街日报》10月31日报道，中国对外国资本的管制引起恐惧，但投资者在跑路前应慎重考虑。
近期中国为防范资本外流，禁止中国游客使用中国银联信用卡在香港购买类似投资的人寿保险。目前还不清楚哪些领域受到影响，但该措施并未禁止其他形式的支付，例如银行转账或支票。中国游客持有的银联卡，是由国家主导、国家支持的信用卡，也是香港保险市场的大客户。今年上半年，香港约40%的保险交易是针对大陆游客的，去年约有25％。对于大陆人来说，这是一个规避人民币币值下降风险的便捷方法。
随着银联支付的关闭，亚洲领先保险公司友邦保险（AIA）的股价周一下跌了6％。这是下意识的市场反应，因为AIA在香港拥有约40％的新业务。然而，银联对AIA的影响也许不像看起来那么大。AIA香港业务的一半是由中国大陆游客推动的，根据Goldman Sachs的说法，这些游客中只有50％使用银联支付，这意味着10％的新业务将受到影响。而且，这些限制不会影响已经生效的交易。
AIA在香港损失的生意可以靠在中国大陆设立的全资公司得到补偿。AIA推出的一项新业务使其年度新保费在9个月中增长了36％。如果剥离香港业务，AIA今年上半年的经营利润几乎没有减少。虽然新业务增长可能从接近30％放缓至20％，但新业务增长的下降可能有助于友邦保险通过中国资本管制的不断审查。
投资者应接受中国政府更严格的资本管制。虽然短期保险产品在中国受到审查，但AIA将趋向于销售更高质量的产品，因此AIA目前实际上处在很好的位置。尽管周一受到打击，AIA的股价仍比2月份上涨了30％。随着资本控制越来越严格，AIA的股价看起来更加公平。