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《金融时报》认为中国管控资本外流新政不能阻止人民币下跌
来源:中美省州合作专题子站 时间:2016-12-01 00:00:00
《金融时报》网站11月30日报道称，中国将对资本外流采取进一步限制措施，但新的限制措施并不会导致海外并购骤停，也不能阻止人民币下跌。主要内容如下：
在境外并购掀起中国资本外流大潮并导致人民币面临下跌压力的背景下，中国正准备对境外并购实施新的限制措施。国务院下发草案文件，要求政府机构叫停超过100亿美元的海外并购项目和超过10亿美元的企业非核心业务并购。该文件同时要求国企暂停收购10亿美元以上的海外房地产项目。
随着中国经济放缓，投资者和企业主开始拓展其海外资产，中国的反腐斗争也使很多有钱人向海外转移资产。据中国商务部数据，今年前10个月，中国海外非金融投资金额已达1460亿美元，超过去年全年的1210亿美元。资本外流给人民币增加了巨大下跌压力，2016年以来已贬值5.8%。贬值压力导致央行动用外汇储备力挺人民币汇率，继而导致官方外储在10月底跌至3.12万亿美元，为2011年3月以来最低水平。
但新的限制措施并不会导致海外并购骤停。中国政府仍希望中国企业收购知识产权和消费品品牌，这有助于中国进一步登上产业价值链顶端，从而与西方跨国公司竞争并促进国内消费和服务领域。
银行家和分析人士称，中国限制新政针对的是缺乏明确商业或战略逻辑的交易。他们表示最近许多交易，尤其是私企的交易，主要驱动力就是想将资本转移到海外，典型案例包括一家矿企收购英国游戏开发商及一家食品添加剂企业收购英国足球俱乐部。中国外汇管理局周二晚表示将打击“虚假”交易，但将继续支持真实明晰的交易。
但限制海外投资新政并不会阻止人民币下滑。尽管近年来海外直接投资增长迅猛，但仍只占中国总体资本流动的一小部分。刨除海外直接投资，中国三季度净资本和财政账户赤字为1760亿美元，远高于净对外直接投资水平。非直接投资外流包括中国企业支付外债、中国对海外股市债市投资、跨境银行间贷款流入等。因此，对于想要逃避中国资本限制的投资者来说，直接投资（FDI）只是其中的渠道之一。