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彼得森高级研究员认为特朗普新政将扩大美国贸易赤字
来源:中美省州合作专题子站 时间:2016-12-14 00:00:00
彼得森国际经济研究所高级研究员克莱恩（William Cline）12月12日在《华尔街日报》发表文章称，特朗普认为他的一系列恢复经济增长新政将降低美国贸易赤字，重现美国出口辉煌。但事实可能正相反，他可能导致美贸易赤字扩大到金融危机以来最高的水平，并在当前贸易保护主义抬头的情况下引发贸易冲突。特朗普承诺加大政府在基础设施方面的支出，并减少税收，这一计划刺激了美元增值，如特朗普上台后履行了这一承诺，美元还将进一步走强，这将是巨大的挑战。过去两年里，美元随着美经济增长前景改善而走高，美联储也已准备退出“超低利率时代”，克莱恩估计，截至今年10月美元比市场公允价值高出8%。特朗普在11月初赢得大选，投资者押注特朗普会加大基础设施支出，减少税收，扩大政府赤字水平，并迫使美联储以更快的速度加息，这些假设鼓励投资者购买美元，从11月起美元对一篮子世界货币已升值了3%。
克莱恩警告称，特朗普新政越成功，美元压力就越大，这种环境类似于里根政府最初几年的美元强势阶段，当时的标志是货币冲突和保护主义加剧，里根不情愿地扮演了贸易保护的角色。相比之下，特朗普新政标志着美国政府希望减少进口压力并刺激出口，但强势美元不但会降低美国竞争力减少出口，还将使美贸易赤字扩大到GDP的4%。克莱恩认为，可以肯定的是，市场高估了政府基础建设投资支出增长和利率上升的程度，但如果美元继续走强，它与世界其他货币的差距将进一步加大，包括特朗普一直针对的人民币。虽然特朗普攻击人民币估值过低，但实际上人民币正处在许多货币专家分析的市场基本面上。特朗普批评现有贸易协定导致逆差，使人联想到里根时代最初几年贸易冲突升级的历史。