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美联储加息让人民币压力倍增
来源:中美省州合作专题子站 时间:2016-12-19 00:00:00
《华尔街日报》12月15日报道，美联储紧缩“鹰派”倾向增强给中国央行出了道迫在眉睫的难题：如何稳定人民币汇率预期。美联储决定加息后美元大涨，人民币兑美元周四大跌至八年以来的最低水平。近日，中国央行参事盛松成在论坛和采访中表示，现在的当务之急是要打破人民币的单边贬值预期。盛松成建议中国央行使用更多外汇储备来帮助稳定人民币汇率预期，维持市场信心。
美联储决定加息后美元大涨，人民币兑美元周四大跌至八年以来的最低水平，由此扩大了最近几周的快速跌势。人民币汇率的跌幅自10月初以来已达约4%。北京时间周四下午4:30，美元兑人民币为6.9354元。人民币兑美元今年以来已累计下跌6.7%。美国若加快加息步伐可能导致人民币进一步下跌，这种担忧已蔓延至中国股市和债市。随着中国金融监管机构收紧市场流动性，中国股市和债市近期双双下跌。中国官方媒体新华社周四发表措辞严厉的社论，敦促美国充分重视其货币政策决定可能产生的溢出效应，并就美宏观政策与其他主要经济体协调。
虽然受到美元飙升的影响，但人民币最近快于预期的贬值速度也反映出中国决策者对经济状况的担忧加剧。由于正在应对经济增长迟滞和资产泡沫膨胀的局面，中国相关部门对人民币贬值表现出更大宽容度。索通发展股份有限公司(Sunstone Development Co.)等出口商是人民币贬值的受益者之一，该公司每年有三分之一的产品出口海外，人民币贬值使中国商品在国际市场变得更加便宜。索通发展董事长郎光辉称，得益于人民币贬值，该公司预计今年将获得大约2,000万人民币（约合290万美元）的额外利润。郎光辉称，由于人民币继续贬值，越晚结汇利润越高。
但人民币贬值也在导致更多资金流出中国，加剧了本币贬值和资本外流之间的恶性循环。总部位于华盛顿的全球金融机构国际金融协会(Institute for International Finance)估计，中国上个月资本流出可能高达1150亿美元，是其10月估计的420亿美元的近三倍。经济学家和官员们表示，现金充裕、在全球寻找更高回报的公司以及个人急于将资金转移出境的。例如，今年许多城市房地产价格迅速上涨，促使更多中国人转向投资海外市场，加剧了资金外流，进一步压低了人民币。为遏制资本外流，近日中国政府加强了资本管控举措，而就在一个月前人民币刚刚加入国际货币基金组织的特别提款权(SDR)货币篮子。中国政府发布了旨在放慢中国公司海外投资步伐的新规。此外，监管机构还要求银行对海外以及中资公司可以将多少资金转移出中国并投向全球其他业务严格设限。
经济学家称，虽然控制收紧，但美国进一步加息的前景或将导致更多资本流出中国。这或许会给中国央行带来巨大的难题，因为该行一方面需为支撑经济保持充足的市场流动性，另一方面也需要动用外汇储备支撑人民币汇率，而这样做会导致境内金融市场流动性短缺。中国央行通过出售美元并买入人民币来实施此类干预，而这种做法实际上是从金融系统中回笼人民币资金。