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美国彼得森国际经济研究所网站编译版:耶伦的美联储主席任期表现平淡,美国应对超低利率的货币政策空间狭小

来源:中美省州合作专题子站 时间:2018-02-05 00:00:00

    21日美国彼得森国际经济研究所(PIIE)网站报道,131日,耶伦主持联邦公开市场委员会(FOMC)最后一次会议,没有改变货币政策立场,也没有在政策声明中做出任何有意义的改变。

 

耶伦的四年任期在很大程度上是平淡无奇的,虽然这应该算是一个重大的成功。原因在于,美联储并未将美国经济平稳复苏到充分就业和物价稳定状态。很明显,在危机爆发后的头几年里美联储应该更积极地使用政策工具。美联储在2008-2014年间采取的行动确实是前所未有的,因为过于大胆行动而受到了更多批评,而不是因为过于保守。

 

展望未来,美联储面临的主要挑战是如何改革其政策框架,以应对超低利率的新环境。令人担忧的是,美联储在常规政策工具、即短期利率,以及非常规工具、即长期债券购买——从而压低长期利率等两方面的政策操作空间都很小。可能的政策选项包括:提高通胀目标,转向物价水平上升目标,瞄准名义GDP的水平或增幅,在政府和机构支持债券之外扩大资产购买规模。耶伦在她最后一次新闻发布会上,承认了这个问题的重要性。不幸的是,她将不能够继续领导政策框架的演变。

 

杰罗姆.鲍威尔自2012年起担任美联储理事会,将于20183月的下一次会议上,出任新任美联储主席。鉴于鲍威尔在耶伦主持的每一次会议上都投了赞同票,预计美联储政策不会发生很大变化。

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